Линдси Краус родилась в Нью-Йорке в семье драматурга Рассале Крауса и его супруги Анны. Ее полное имя, Линдси Энн Краус, является своеобразной данью многолетнему партнерству ее отца со сценаристом и продюсером Ховардом Линдси, вместе с которым он был известен на Бродвее как дуэт Линдси и Краус.
После окончания Рэдклиффа в 1970 году Краус начала свою артистическую карьеру в качестве танцовщицы, но позже увлеклась театром, и в 1972 году состоялся ее бродвейский дебют в постановке «Много шума из ничего».
В 1976 году актриса впервые появилась на телевидении, и в том же году состоялся ее дебют на большом экране в политическом триллере Алана Пакулы «Вся президентская рать». Далее последовали примечательные роли в фильмах «Удар по воротам» (1977), «Между строк» (1977), «Вердикт» (1982) и «Дэниел» (1983). Успешным для неё также стал 1984 год, когда за роль Маргарет Ломак в драме Роберта Бентона «Места в сердце» Краус получила номинацию на «Оскар» как лучшая актриса второго плана. Следующей заметной ролью в её фильмографии стала доктор Маргарет Форд в психологическом триллере её тогдашнего мужа Дэвида Мэмета «Дом игр» (1987).
На протяжении своей актерской карьеры Краус была частной гостьей в различных телевизионных проектов, среди которых «Коломбо», «Она написала убийство», «Закон и порядок», «Фрейзьер», «Скорая помощь», «Баффи — истребительница вампиров», «Шпионка» и «Если бы стены могли говорить».
В последние годы Линдси Краус вновь сосредоточилась на работе в театре. В настоящее время актриса замужем за телевизионным режиссёром Риком Блю. Краус является буддисткой и с 2005 года организует ежегодные буддийские образовательные программы в городе Рокпорт, штат Массачусетс.